黑石牵头为 Anthropic 提供 630 亿美元芯片融资

Anthropic 成功完成高达 630 亿美元的 AI 芯片租赁债务融资，由黑石、美国银行、花旗及摩根士丹利等华尔街巨头联合提供。该交易通过特殊目的实体（SPV）结构实施，旨在向 Anthropic 出租博通（Broadcom）的 AI 加速芯片与网络设备，预计设备将于 2027 年交付。这是迄今已知规模最大的 AI 算力基建债务融资之一，远超此前阿波罗/黑石的 350 亿美元协议，凸显了金融机构在支撑前沿大模型算力扩张中的核心作用。

为确保交易落地，博通 CEO Hock Tan 介入斡旋并承诺若 Anthropic 违约将承担大部分债务，以此作为信用增级手段换取更高的贷款利率。这一细节揭示了传统金融机构对纯 AI 初创公司独立信贷风险的极度谨慎，迫使供应商深度绑定以缓解资本支出压力。此外，摩根士丹利不仅参与此次融资，还被传将在 Anthropic 潜在 IPO 中担任关键承销角色，预计获得约 1 亿美元佣金，显示其已深度渗透至 Anthropic 的算力供应链与资本市场双端。

此事件标志着 AI 基础设施融资模式的重大演变：从单纯的风险投资转向复杂的结构化债务融资。它确立了“供应商兜底 + 华尔街注资”的新范式，既解决了初创企业巨额 CapEx 痛点，也强化了博通等芯片巨头与大模型厂商的战略绑定。随着算力军备竞赛加剧，此类大规模债务工具将成为头部 AI 实验室维持竞争力的关键杠杆，同时也引发了关于 AI 行业金融化风险与泡沫的深层讨论。