OpenAI 拟以 1.25 万亿估值融资 300 亿

OpenAI 正加速推进约 300 亿美元的新一轮私募融资，目标投前估值定为 1.25 万亿美元。尽管较早期传闻的 1.4 万亿美元有所下调，该估值仍较其 3 月份水平提升近 47%，若交易达成将刷新 AI 初创公司估值纪录。本轮融资由 Coatue Management、阿联酋主权基金及贝莱德等机构领投或参与谈判，旨在为 OpenAI 庞大的基础设施投入储备充足现金流。

多方信源交叉验证显示，OpenAI 选择此时大规模融资具有明确的战略意图：一是抢在主要竞争对手 Anthropic 预计于 11 月中旬提交 S-1 文件并上市之前锁定资金，从而规避因收入确认方式差异可能引发的负面市场对比；二是应对芯片股市场波动风险，确保即便推迟至 2027 年的 IPO 计划也能获得坚实的资金支撑。目前 OpenAI 年化营收已突破 400 亿美元，活跃用户超 10 亿，强劲的商业基本面为其高估值提供了有力背书。

此举标志着头部 AI 企业正从“技术竞赛”转向“资本耐力赛”。通过巨额私募而非立即公开上市，OpenAI 既保留了非上市公司的决策灵活性，又向市场展示了其长期价值信心。这一策略不仅巩固了其在生成式 AI 领域的资本优势，也可能迫使其他竞争者重新评估融资节奏与上市时间表，进一步加剧行业内的资源争夺格局。